ROE如何确定PB的公允价值

时间:2019-08-12 来源:365bet网上娱乐平台 作者:365bet娱乐场网址
在给巴菲特股东的一封信中,巴菲特表达了他对该公司是否良好的看法。如果仅使用一个财务指标,则为资本回报率(ROE)。如果公司的长期净资产收益率保持在15%以上,那么它可以算作一家好公司。
ROE是一个重要指标。根据杜邦公司的官方分析,ROE涉及三个要素,即与净利率,总资产周转率和债务杠杆成比例。
净利率越高,如贵州茅台酒,净资产收益率越高,该净资产收益率的金含量越高。
像双汇发展等一些百货商店一样,高流动率是第二位。
杠杆债务与银行和房地产。债务越高,风险越大。
从公式的角度来看,PB = ROE * PE。
然而,在回收行业,EP不够稳定,因为它只包括净利润,ROE也与利润有关,但如上所述,ROE比PE更稳定,因为它包括净利润。轮换和债务。
那么如何删除EP并直接从ROE确定PB的合理性?
首先,PB与预期的投资回报率有关。
例如,数据显示美国标准普尔的长期回报率。这大约是12%。换句话说,每100项投资预计每年可赚12元。
如果预期收益率设定为12%,如果公司的长期净资产收益率(5 - 10年)仅为12%,则PB公司股票的价格将为1,市场估值将保持不变。假设每100项投资,您可以期望每年获得12项投资。
如果您公司的净资产收益率为24%,那么即使您给出2个PB报价,您也可以将24%除以12%得到2。从理论上讲,你可以获得12%的年收入。
相反,如果公司的长期净资产收益率仅为6%而6%除以12%,则只给出0。
对于5 PB,您可以获得12%的年收入。
但是,如果预期收益率增加到24%(注意沃伦巴菲特的股票也是多年),则净资产收益率为12%。
公司只能授予0。
5 PB优惠。
预期盈利能力与ROE和PB之间的关系如下所示。


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